小刀馬
高通公布了其最新的第四季財(cái)報(bào)，報(bào)告顯示，高通第四財(cái)季凈利潤(rùn)為2億美元，比去年同期的16億美元下滑89%；營(yíng)收為59億美元，比去年同期的62億美元下滑5%。每股攤薄收益為0.11美元，比去年同期的1.07美元下滑90%，比上一財(cái)季的0.58美元下滑81%。高通第四財(cái)季運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為3億美元，比去年同期的18億美元下滑82%，比上一財(cái)季的8億美元下滑57%。
市場(chǎng)解讀高通凈利潤(rùn)的下滑和其與蘋(píng)果之間的訴訟也有一定的關(guān)系，事實(shí)上，高通在過(guò)去12個(gè)月已經(jīng)累計(jì)跌了26%。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾收創(chuàng)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來(lái)最高，可能棄用高通基帶芯片的蘋(píng)果也創(chuàng)收盤(pán)新高。畢竟市場(chǎng)有消息稱，蘋(píng)果正考慮在2018年發(fā)布的iPhone手機(jī)和iPad平板電腦中完全棄用高通基帶芯片，轉(zhuǎn)而使用英特爾或臺(tái)灣聯(lián)發(fā)科的芯片。而且蘋(píng)果對(duì)高通的訴訟還在持續(xù)，蘋(píng)果顯然不愿意付給高通更多的專利費(fèi)了，如果雙方難以達(dá)到一個(gè)相對(duì)的妥協(xié)點(diǎn)，那么蘋(píng)果真的棄用高通的話，對(duì)高通的打擊不可謂不大。
當(dāng)然這次財(cái)報(bào)的凈利潤(rùn)下滑也不完全是和蘋(píng)果之間的糾葛，畢竟雙方還在合作，更多的發(fā)展態(tài)勢(shì)或許是對(duì)未來(lái)的影響。據(jù)Strategy Analytics，全球基帶芯片的市場(chǎng)份額為50億美元，其中高通占有50%的絕對(duì)領(lǐng)先地位，聯(lián)發(fā)科和英特爾分別擁有25%和6%的市場(chǎng)份額。如果蘋(píng)果真的棄用高通，將抬升后兩家公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位。對(duì)高通來(lái)說(shuō)顯然不是一個(gè)好消息。
眾所周知，高通的專利授權(quán)業(yè)務(wù)在全球陷入困境，除了面臨蘋(píng)果向加州南區(qū)聯(lián)邦法院和北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院的起訴和至少11億美元的索賠之外，還被韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)以行業(yè)壟斷為由處以巨額罰款，并正接受歐盟和美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的同類調(diào)查。之前高通在中國(guó)市場(chǎng)也遭受過(guò)巨額的罰單，不過(guò)中國(guó)手機(jī)企業(yè)眾多，市場(chǎng)機(jī)會(huì)巨大，尤其是作為全球第一大的智能手機(jī)市場(chǎng)，是高通不可忽視的市場(chǎng)，因此雖然遭遇過(guò)巨額的罰款，但是高通依然重視中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)。
值得關(guān)注的是，雖然高通主營(yíng)業(yè)務(wù)是研發(fā)和銷售半導(dǎo)體芯片，但利潤(rùn)大部分來(lái)自專利授權(quán)。2016財(cái)年的專利授權(quán)業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)61%，專利收入也從2007年的28億美元，翻了三倍漲至2016年的77億美元，正是搭乘了iPhone引領(lǐng)的智能手機(jī)浪潮。可見(jiàn)高通的業(yè)務(wù)模式還是非常單一的，尤其是盈利模式不夠多元，都是造成可能存在的一榮俱榮一損俱損的局面，一旦蘋(píng)果手機(jī)的發(fā)展遭受困頓，高通也會(huì)首當(dāng)其沖地受到牽連，而和蘋(píng)果之間的糾葛已經(jīng)逐步在高通的發(fā)展中顯現(xiàn)出問(wèn)題，這不能不說(shuō)是高通難以跨越的一道屏障，如果不能合理解決，未來(lái)的麻煩或許會(huì)更大。
畢竟，蘋(píng)果對(duì)高通的意義重大，每年手機(jī)發(fā)貨量已達(dá)2億部的蘋(píng)果是高通不可多得的大客戶，如果交惡蘋(píng)果對(duì)高通來(lái)說(shuō)顯然是不明智的，但是如果不和蘋(píng)果據(jù)理力爭(zhēng)，那么高通也可能為他人做嫁衣裳，不符合高通的利益。據(jù)Macquarie Capital預(yù)計(jì)，去年蘋(píng)果對(duì)高通產(chǎn)生的基帶芯片收入32億美元，占后者總芯片銷售的20%；去年蘋(píng)果向高通支付了28億美元的專利授權(quán)費(fèi)，占后者稅前每股盈利的30%。今年以來(lái)，高通扣押了對(duì)蘋(píng)果的專利費(fèi)貼現(xiàn)，蘋(píng)果也拒絕為代工廠報(bào)銷上繳高通的專利費(fèi)。其實(shí)對(duì)于高通而言，也到了應(yīng)該調(diào)整自己專利授權(quán)以及未來(lái)發(fā)展模式的時(shí)候了，如果還是過(guò)分依賴蘋(píng)果的話，未來(lái)的路或許會(huì)更難走。
之前，市場(chǎng)有消息稱，高通暫停了在新一代iPhone和iPad原型機(jī)上測(cè)試基帶芯片的核心軟件接入權(quán)。但高通發(fā)言人對(duì)路透社表示，應(yīng)用于下一代iPhone的基帶芯片已全部測(cè)試完畢，也發(fā)布給了蘋(píng)果，未來(lái)將繼續(xù)支持蘋(píng)果的最新設(shè)備。高通的算盤(pán)是，明年美國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商將主打5G網(wǎng)絡(luò)，有助于更好實(shí)現(xiàn)蘋(píng)果看重的增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）和無(wú)人駕駛。高通參與了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，到頭來(lái)蘋(píng)果還是要為5G基帶芯片支付專利費(fèi)。不過(guò)，對(duì)于5G的發(fā)展，中國(guó)廠商的布局也很深入，高通如果能夠大力發(fā)展中國(guó)市場(chǎng)，或許也能找到更好的機(jī)會(huì)。
高通也在嘗試遠(yuǎn)離單一的盈利模式，正在等候380億美元收購(gòu)荷蘭恩智浦半導(dǎo)體公司（NXP）獲批，以便進(jìn)軍移動(dòng)支付的芯片市場(chǎng)。此外，高通也開(kāi)始宣傳相機(jī)、AR設(shè)備、視頻壓縮、立體聲設(shè)備等，與蜂窩基帶芯片和移動(dòng)無(wú)線通訊無(wú)關(guān)的產(chǎn)品，力圖實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。對(duì)于技術(shù)的迭代和創(chuàng)新是高通必須面對(duì)的問(wèn)題，不過(guò)捆綁專利的做法也很令人不齒，如果不改變?cè)械哪Ｊ剑蛟S未來(lái)的利潤(rùn)下滑還將成為常態(tài)，此外借助更多的新興市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和跟進(jìn)，以及和新興市場(chǎng)的合作機(jī)會(huì)，對(duì)于高通來(lái)說(shuō)不失為一個(gè)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。比如在中國(guó)市場(chǎng)的研發(fā)能力，參與中國(guó)5G的發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新，未嘗不是高通的機(jī)會(huì)。
