8月27日晚，觀想科技（301213.SZ）披露2025年中期業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4,104.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)142.67萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)112.26萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)372.29%。一直以來(lái)，觀想科技堅(jiān)持以自主可控為核心，以中試平臺(tái)為載體，構(gòu)建了“全壽命周期管理系統(tǒng)、數(shù)字孿生、智能裝備、人工智能”四大生態(tài)，并依托“AI+”戰(zhàn)略部署，成功實(shí)現(xiàn)從“AI+軍工”向“AI+軍民”的業(yè)務(wù)布局。同時(shí)，公司在算力領(lǐng)域亦屢獲突破，積極搶占市場(chǎng)行業(yè)風(fēng)口。

構(gòu)建獨(dú)特“AI+”賦能體系，持續(xù)發(fā)力人工智能、算力領(lǐng)域

近年來(lái)，在技術(shù)突破與軍事需求的共振效應(yīng)下，國(guó)防科技創(chuàng)新的底層邏輯正在重塑，軍工信息化、智能化領(lǐng)域迎來(lái)加速發(fā)展。

作為我國(guó)國(guó)防科技信息化領(lǐng)域的突出代表，觀想科技始終站在技術(shù)創(chuàng)新的前沿陣地，勇于實(shí)現(xiàn)技術(shù)迭代與創(chuàng)新突破。公司憑借在物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、數(shù)字孿生等新一代信息化技術(shù)在國(guó)防建設(shè)創(chuàng)新應(yīng)用的深厚積累，將AI技術(shù)與JS需求深度融合，開(kāi)創(chuàng)了“AI+軍工”的創(chuàng)新發(fā)展模式。

目前，公司已成功構(gòu)建獨(dú)具特色的“AI+軍工”核心業(yè)務(wù)模型：AI+軍工=(AI+全壽命周期業(yè)務(wù)系統(tǒng))+(AI+數(shù)字孿生+智能裝備)，創(chuàng)新性地將AI與全壽命周期業(yè)務(wù)系統(tǒng)、數(shù)字孿生技術(shù)有機(jī)結(jié)合，并形成獨(dú)特的“AI+軍工”解決方案。據(jù)悉，該模型不僅能夠用AI賦能整個(gè)裝備管理業(yè)務(wù)體系，覆蓋全業(yè)務(wù)場(chǎng)景，更能直接應(yīng)用于具象裝備，實(shí)現(xiàn)裝備的成本優(yōu)勢(shì)及高性能指標(biāo)。

以AI+數(shù)字孿生+智能裝備為例，公司通過(guò)中試平臺(tái)與AI賦能兩大抓手協(xié)同創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)從需求接入到報(bào)告交付的全過(guò)程數(shù)字化管理，同時(shí)可快速根據(jù)BOM材料成本、制造成本、成品率、市場(chǎng)價(jià)格等數(shù)據(jù)進(jìn)行產(chǎn)品綜合效益評(píng)估，最大限度降低批產(chǎn)成本，從而快速打磨低成本智能裝備，成功打造了智慧大腦、載荷單元、動(dòng)力單元及裝備平臺(tái)等系列產(chǎn)品。

其中，為滿足市場(chǎng)對(duì)高性價(jià)比動(dòng)力裝備的迫切需求，公司自2023年起進(jìn)入小型渦噴發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域，系統(tǒng)推進(jìn)技術(shù)研發(fā)與專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，并已投入建設(shè)集研發(fā)、測(cè)試、總裝于一體的現(xiàn)代化生產(chǎn)基地。報(bào)告期內(nèi)，公司成功研制六款發(fā)動(dòng)機(jī)，推力級(jí)別覆蓋40daN~ 200daN，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成定型，并完成小批量試產(chǎn)，可廣泛應(yīng)用于無(wú)人機(jī)、智能D，EVtol等智能裝備。

憑借持續(xù)的創(chuàng)新突破及優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量，觀想科技在訂單獲取能力上屢獲突破，并出現(xiàn)客戶延續(xù)訂單的情形。今年4月，公司與客戶B再簽訂一筆9,350萬(wàn)元的載荷大訂單，這也是此前公司與該客戶簽訂7,000萬(wàn)載荷訂單合同的延續(xù)，體現(xiàn)出客戶對(duì)公司技術(shù)與產(chǎn)品的高度認(rèn)可，更驗(yàn)證了通過(guò)中試平臺(tái)構(gòu)建高性能低成本智能裝備這一技術(shù)路線的卓越成效，未來(lái)該業(yè)務(wù)規(guī)模有望迎來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)張。

此外，觀想科技還以聯(lián)合體身份與某單位簽署了《某項(xiàng)目典型課題試驗(yàn)研究和試驗(yàn)條件建設(shè)項(xiàng)目合同》，主要負(fù)責(zé)數(shù)字孿生試驗(yàn)平臺(tái)、數(shù)據(jù)應(yīng)用模型、***信息多模態(tài)挖掘、*****目標(biāo)智能識(shí)別、******信息保障、**平臺(tái)指控系統(tǒng)**、物資精準(zhǔn)管理等試驗(yàn)條件建設(shè)及課題研究，預(yù)計(jì)合同金額為4,904萬(wàn)元。

除了“AI+”業(yè)務(wù)，公司近年還大力推進(jìn)算力業(yè)務(wù)。IDC報(bào)告指出，2023年至2028年，中國(guó)智能算力規(guī)模的五年年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將達(dá)到46.2%。其中，2025年將達(dá)到259億美元，同比增長(zhǎng)36.2%。算力行業(yè)迎來(lái)了歷史性布局的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

此前觀想科技早已捕捉算力業(yè)務(wù)風(fēng)口，并積極推動(dòng)基礎(chǔ)算力、AI加速器（AIA）及數(shù)字孿生能力等業(yè)務(wù)布局。公司基于異構(gòu)計(jì)算架構(gòu)設(shè)計(jì)了自主可控的算力底座，集成了先進(jìn)的計(jì)算能力，支持復(fù)雜專(zhuān)用領(lǐng)域模型的訓(xùn)練與推理，并取得了一定成績(jī)。

去年11月，公司成功中標(biāo)雅安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)數(shù)據(jù)賦能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)合同金額金額為9416.40萬(wàn)元。該項(xiàng)目的開(kāi)展將有望全面提升觀想科技在基礎(chǔ)算力底座及AI加速器的能力建設(shè)，為構(gòu)建從數(shù)據(jù)治理加工到行業(yè)智能應(yīng)用全過(guò)程，形成行業(yè)場(chǎng)景應(yīng)用一體化交付的經(jīng)營(yíng)服務(wù)新模式奠定夯實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)也將為觀想科技在算力業(yè)務(wù)領(lǐng)域的推進(jìn)打好產(chǎn)品樣本。

值得關(guān)注的是，觀想科技近期還披露了《關(guān)于變更募集資金用途的公告》，基于數(shù)字技術(shù)智能經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)于智能化產(chǎn)品及服務(wù)的需求日益增長(zhǎng)，公司擬將尚未投入的募集資金用于實(shí)施“數(shù)智化能力提升項(xiàng)目”，賦能公司裝備全壽命周期管理、數(shù)字孿生、智能裝備、人工智能等業(yè)務(wù)的發(fā)展。

匹配公司在“數(shù)智化能力提升”課題，觀想科技今年設(shè)立了多家子公司，主攻人工智能等領(lǐng)域，包括四川盛世融創(chuàng)科技有限公司、四川觀想智建科技有限公司、云網(wǎng)智算(新疆)科技有限公司等。得益于公司此前在人工智能和智能裝備兩大核心板塊的專(zhuān)心注入，目前公司相關(guān)板塊已逐步迎來(lái)收獲期。同時(shí)，公司在算力領(lǐng)域的順利切入，也將為公司持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

引入資本市場(chǎng)活躍新股東，為公司未來(lái)資本運(yùn)作賦能

得益于企業(yè)在研發(fā)及業(yè)務(wù)布局的重大突破，觀想科技在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)亦同樣亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司股價(jià)年初至今的漲幅超50%。同時(shí)，公司還積極響應(yīng)《關(guān)于完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度的意見(jiàn)》政策文件，擬引入持股比例5%以上的機(jī)構(gòu)投資者作為積極股東，有效優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司長(zhǎng)期健康發(fā)展。

今年7月，觀想科技披露公告稱(chēng)，控股股東、實(shí)際控制人魏強(qiáng)的一致行動(dòng)人觀想發(fā)展，擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的公司5%股份轉(zhuǎn)讓給深圳世紀(jì)致遠(yuǎn)私募證券基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“致遠(yuǎn)資本”）。

據(jù)悉，致遠(yuǎn)資本此次入股觀想科技，系基于對(duì)上市公司未來(lái)前景及投資價(jià)值的認(rèn)可及自身業(yè)務(wù)的發(fā)展需求進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。同時(shí)，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，致遠(yuǎn)資本不會(huì)以任何方式減持通過(guò)本次交易取得的股份。

根據(jù)公開(kāi)資料，該機(jī)構(gòu)近期在資本市場(chǎng)表現(xiàn)較為活躍，連續(xù)以受讓控股方股份的方式入股多家上市公司，并成為持股5%以上的重要股東，包括達(dá)威股份、震有科技等，且入股后相關(guān)公司的股價(jià)表現(xiàn)均較為積極。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)股東的引入一方面可傳遞出看好公司發(fā)展前景的信號(hào)，從而增強(qiáng)上市公司投資價(jià)值，提升市場(chǎng)信心，有利于上市公司吸引更多中長(zhǎng)期資金流入；另一方面，機(jī)構(gòu)投資者大多秉持長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，更關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景，能引導(dǎo)公司制定和實(shí)施中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。此次機(jī)構(gòu)股東的引入，也將有望對(duì)觀想科技未來(lái)資本運(yùn)作賦能。

當(dāng)前軍工板塊正處于業(yè)績(jī)?cè)鏊俚牡撞繀^(qū)間，在國(guó)內(nèi)外催化因素的持續(xù)出現(xiàn)下，板塊增長(zhǎng)動(dòng)能明顯，且信息化、智能化特征顯著，對(duì)于技術(shù)水平提出了更高要求。觀想科技作為業(yè)內(nèi)的創(chuàng)新企業(yè)代表，有望迎來(lái)行業(yè)發(fā)展紅利期。疊加在“人工智能+”、“算力+”等科技領(lǐng)域的持續(xù)深耕，觀想科技在相關(guān)板塊增長(zhǎng)催化效應(yīng)以及資本賦能的帶動(dòng)下，迎來(lái)新的高質(zhì)發(fā)展期。